截至 2025 年 10 月 15 日 12 时，比特币延续近期震荡回调态势，当前价格在 11.2 万美元附近波动，较前一交易日收盘价下跌约 2.3%，24 小时内最低触及 11.15 万美元，最高回升至 11.4 万美元，呈现 “窄幅震荡、弱势整理” 的特征，与上周 “暴跌后短暂反弹” 的剧烈波动形成对比。

价格回调的核心诱因指向宏观与市场双重压力。从外部环境看，美国关税政策反复、联邦政府 “停摆” 持续，加剧了全球金融市场的避险情绪，作为高风险资产的比特币首当其冲承压。更关键的是，美联储官员释放的谨慎宽松信号，打破了市场对流动性宽松的乐观预期，导致风险资产估值中枢下移。从内部因素看，上周 “史上最大爆仓惨案” 的余波仍在发酵 ——10 月 10 日单日超 190 亿美元杠杆头寸清算后，市场杠杆水平虽显著回落，但投资者信心尚未完全修复，短期抛压持续释放。

资金动向呈现 “避险迁移” 与 “对冲加码” 特征。链上与衍生品数据显示，两大趋势尤为明显：一是资金向比特币集中，知名分析师 Willy Woo 指出，山寨币资金正转向比特币而非撤离市场，凸显其 “加密蓝筹” 的避险属性，这也是其跌幅小于以太坊（跌超 5%）及中小代币的核心原因；二是期权市场对冲需求激增，交易员大量买入 10 月 31 日到期、行权价 11.5 万美元及 9.5 万美元的看跌期权，同时看涨期权买盘转向卖盘，反映市场对短期下行风险的担忧升温。

当前行情的关键支撑与潜在风险需辩证看待。支撑层面，比特币自 10 月 10 日触及 10.48 万美元低点后，在 11 万美元关口形成阶段性支撑，这一位置既是前期上涨途中的重要整理平台，也与机构资金的平均持仓成本接近。同时，长期基本面未发生根本变化，Bitwise 仍预测 2035 年比特币价格可达 130 万美元，机构需求与有限供应的核心逻辑持续有效。风险层面，若美联储主席鲍威尔在后续讲话中释放更强硬的政策信号，或贸易摩擦进一步升级，比特币可能再度测试 11 万美元支撑位，若跌破则可能引发新一轮止损抛盘。

对投资者而言，今日比特币行情本质是 “高波动后的情绪修复期”。需警惕 “暴跌后抄底” 的盲目性，重点关注 11 万美元支撑有效性与衍生品市场波动率变化；同时也不必过度恐慌，相较于 AIDOGE 等无价值 MEME 币，比特币的机构持仓基础与市场深度仍具优势。在当前宏观与市场变量交织的背景下，控制仓位、做好对冲，远比追逐短期波动更为重要。