在加密货币领域，稳定币一直占据着独特且重要的地位，而随着美国《天才法案》的出台，这一领域更是掀起波澜。

稳定币，本质上是有锚定物或抵押品的加密资产，常与传统法定货币如美元挂钩，试图维持币值的相对稳定。例如，美元稳定币通常 1 稳定币等同于 1 美元，其目的是为加密货币市场提供价格稳定性，减少普通加密货币所具有的高波动性风险，提升交易效率，深受跨境交易等场景的青睐。

《天才法案》，即《指导与建立美国稳定币国家创新法案》，其英文首字母缩写恰好是 “GENIUS（天才）”，于 2025 年 7 月 18 日正式签署生效。这是美国在联邦层面首次针对稳定币推出的监管立法，涵盖了稳定币发行、支持资产储备和监管执法等方面的框架性规定。

从美国政府的战略考量来看，《天才法案》意义深远。法案明确规定稳定币必须以美元或美国短期国债等流动资产作为支撑。这一规定背后，美国财政部长贝森特坦言，以美国国债为支撑的稳定币生态系统，将刺激私人部门对美国国债的需求，进而降低政府借贷成本，助力控制国家债务规模。据预测，到 2030 年，稳定币市场规模可能增长至 3.7 万亿美元，这将为美债 “借新还旧” 提供新的资金来源，巩固以美债循环为核心的美元霸权。同时，法案还限制境外实体在美国发行稳定币，将稳定币发行及美债潜在持有者纳入美国政府管控范畴，增强对稳定币市场发展方向的掌控力。

然而，《天才法案》下的稳定币发展并非一帆风顺。从金融风险角度而言，虽然法案要求发行商每月披露稳定币储备明细，但发行商可能将资金用于投资美债等以获取收益，一旦用户集中兑付，发行商可能无法及时拿出足额资金，引发挤兑潮，威胁金融稳定。在监管层面，稳定币依托去中心化区块链技术，资金跨境流动匿名，监管机构追踪资金流向、统计资金规模难度大，易滋生洗钱等非法金融活动，即便法案制定了约束条款，实际操作中也难以杜绝风险。

在全球范围内，美国此举引发诸多国家担忧。稳定币交易绕开各国央行体系，可能冲击他国货币主权。意大利财政部长直言与美元挂钩的稳定币可能 “排挤” 欧元；伦敦政治经济学院教授 Luis Garicano 警告，欧洲若广泛采用美元稳定币，将削弱欧洲央行管理欧元区经济的能力，降低货币政策工具的有效性；《金融时报》提醒，金融体系薄弱国家和地区，稳定币广泛应用将强烈冲击当地金融体系。

《天才法案》的出台，为稳定币在美发展带来机遇与挑战。它试图在稳定币市场建立规范，服务美国经济战略目标，但在实际推进过程中，无论是国内金融稳定还是全球货币秩序，都面临着复杂的局面，未来稳定币在《天才法案》框架下如何发展，仍需持续关注 。