DeFi 交易所作为去中心化金融生态的关键枢纽，以无需中介、用户掌控资产的特性，彻底改变了传统加密货币交易的模式。与中心化交易所（CEX）不同，DeFi 交易所基于智能合约自动执行交易，用户通过钱包直接交互，无需注册账号或提交身份认证，最大限度保障了资产控制权与隐私安全。

其核心运作依赖自动做市商（AMM）机制。在 DeFi 交易所中，交易对的流动性由用户质押的代币池提供，而非传统的订单簿匹配。例如，用户在 Uniswap 中交易 ETH/USDT 时，资金直接从 ETH 和 USDT 的流动性池中划转，交易价格根据池内代币比例自动计算。流动性提供者（LP）通过质押代币获得交易手续费分成，年化收益通常与池内资金周转率挂钩，部分热门交易对的 APY（年化收益率）可达 20% 以上。这种模式打破了传统交易对流动性的垄断，任何人都能成为 “做市商”，降低了金融参与门槛。

功能多样性是 DeFi 交易所的显著优势。除基础代币兑换外，主流 DeFi 交易所还集成了流动性挖矿、质押借贷、杠杆交易等功能。用户在 SushiSwap 中质押 LP 代币可获得平台币奖励；Aave 的交易所模块允许用户抵押 BTC 借入稳定币，同时参与交易套利。部分交易所支持跨链交易，通过 Layer2 解决方案或跨链桥，实现以太坊、币安智能链等多网络资产的无缝兑换，解决了区块链孤岛问题。

安全性与透明度是 DeFi 交易所的立身之本。所有交易规则通过开源智能合约公开，代码逻辑可被全网节点验证，避免了中心化平台的暗箱操作风险。用户资产存储在个人钱包，交易所无法动用或冻结，即使平台遭遇攻击，用户私钥未泄露便不会造成损失。但需注意，智能合约漏洞仍是主要风险，历史上多次发生因代码缺陷导致的黑客攻击事件，因此选择经过第三方审计的交易所至关重要。

当前，DeFi 交易所正朝着合规化与规模化方向发展。部分平台引入链上身份认证（KYC）模块，在保护隐私的同时满足监管要求；Layer2 技术的应用使交易手续费降低 90% 以上，单笔交易成本不足 1 美元，提升了小额交易的可行性。随着传统金融机构的逐步入局，DeFi 交易所有望成为连接加密资产与实体经济的重要桥梁，推动去中心化金融从 niche 市场走向主流应用。